Il feed delle materie prime: la ristrettezza dell’offerta potrebbe sostenere il rame

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Codelco ha abbassato le previsioni sulla produzione di rame per l'anno a causa di interruzioni della produzione che potrebbero restringere il mercato. Nel frattempo, le scorte di rame presso LME e SHFE rimangono basse

I prezzi del petrolio greggio hanno continuato lo slancio positivo venerdì e hanno chiuso la settimana in rialzo con l'ICE Brent in rialzo a circa 85 dollari al barile mentre anche il NYMEX WTI si è rafforzato a 80,6 dollari al barile. Le aspettative del mercato circa un’estensione del taglio dell’offerta da parte dell’Arabia Saudita rimangono favorevoli ai prezzi del petrolio nell’immediato.

Lo sconto di prezzo del petrolio greggio Western Canada Select (WCS) rispetto al WTI è aumentato a circa 15,3 dollari al barile la scorsa settimana poiché un'interruzione non pianificata e un programma di manutenzione anticipato presso la raffineria BP di Whiting hanno alimentato un sentimento pessimistico. Venerdì BP ha dovuto chiudere l'impianto di idrotrattamento di mangimi per gatti da 100 Mbbl/giorno, il che potrebbe spostare il programma di manutenzione della raffineria da settembre ad agosto. La raffineria di Whiting da 435 Mbbl/giorno è una delle principali raffinerie di greggio canadese e una manutenzione anticipata presso l'impianto potrebbe comportare una riduzione della domanda di greggio canadese nel breve termine. Sconti più elevati riflettono anche i costi aggiuntivi di trasporto poiché il greggio viaggia ulteriormente per la raffinazione.

Venerdì i prezzi del gas TTF sono scesi sotto i 26 €/MWh, dopo essere saliti a 32,6 €/MWh all'inizio della settimana. Il lato dell’offerta rimane sano, come dimostrano gli afflussi di gas nei serbatoi di stoccaggio. L'inventario del gas dell'UE è aumentato di altri 22,6 TWh nel corso della settimana, portando lo stoccaggio del gas all'85,4% al 29 luglio. Lo stoccaggio del gas europeo è attualmente ampiamente al di sopra della media quinquennale di circa il 70% per questo punto della stagione. L’iniezione di gas è stata costante intorno ai 20-23 TWh a settimana negli ultimi due mesi e a questo ritmo, lo stoccaggio di gas europeo potrebbe raggiungere una capacità quasi piena entro la fine di settembre 2023. Nel frattempo, lo sconto dei prezzi del gas europeo rispetto a quelli asiatici I prezzi del GNL sono aumentati a una media di circa 2,1 dollari USA/MMBtu a luglio rispetto a una media di circa 0,3 dollari USA/MMBtu a giugno 2023. Lo sconto più elevato nel mercato europeo del gas potrebbe aiutare a dirottare più carichi di GNL verso l’Asia e ridurre l’eccesso di offerta nel paese. il mercato europeo.

Codelco ha abbassato la previsione di produzione annuale per il 2023 a 1,31-1,35 milioni, rispetto alla precedente previsione di 1,35-1,42 milioni, poiché prevede ulteriori interruzioni della produzione nella seconda metà dell'anno. La nuova previsione sulla produzione include i recenti danni alla miniera sotterranea di El Teniente che dovrebbero frenare i livelli di produzione. La produzione di rame di Codelco è diminuita del 14% su base annua a 633kt nella prima metà dell'anno, mentre anche la produzione trimestrale è diminuita del 17% su base annua nel 2Q23, principalmente a causa di ritardi nei progetti e incidenti nelle miniere.

I dati settimanali dello Shanghai Futures Exchange (ShFE) mostrano che le scorte di metalli di base sono rimaste contrastanti nell'ultima settimana. Le scorte settimanali di rame sono diminuite di 16.608 tonnellate (-21,3% su base settimanale) per la seconda settimana consecutiva a 61.290 tonnellate, mentre le scorte di alluminio sono diminuite di 2.049 tonnellate (-1,8% WoW) a 110.996 tonnellate di venerdì. Al contrario, le scorte settimanali di zinco, piombo e nichel sono aumentate rispettivamente del 7,7%, 20,4% e 13,9% alla fine della scorsa settimana.

Nel settore dell'acciaio, US Steel ha confermato di aver fermato un altoforno su tre in Slovacchia. Un altoforno della US Steel Kosice è stato temporaneamente inattivo per circa 40 giorni a causa della domanda stagionale debole. Si prevede che le spedizioni dallo stabilimento saranno inferiori di 10kt nel 3Q23 rispetto al trimestre precedente.

Infine, gli ultimi dati CFTC mostrano che gli speculatori hanno aumentato le loro scommesse rialziste sul rame COMEX di 2.803 lotti per la seconda settimana consecutiva nell'ultima settimana di riferimento, lasciandoli con una posizione lunga netta di 13.502 lotti a partire da martedì scorso.

Nel settore dei metalli preziosi, gli speculatori hanno ridotto le loro scommesse rialziste sull'oro COMEX di 19.616 (dopo essere aumentate per tre settimane consecutive), per lasciarli con una posizione lunga netta di 116.291 lotti nell'ultima settimana di riferimento.

I futures del grano CBOT hanno prolungato il calo per la quarta sessione consecutiva questa mattina, poiché le preoccupazioni relative al dilemma del Mar Nero sono state oscurate dalle prospettive di aumento delle forniture da parte di altri importanti paesi produttori. Rapporti recenti del tour delle colture statunitensi della scorsa settimana hanno mostrato che le stime della resa del grano primaverile erano superiori all'ultima stima dell'USDA, mentre si prevede che anche la produzione di grano tenero della Francia rimarrà superiore a quella dell'anno scorso. Nel frattempo, si prevede che la Russia aumenterà le sue spedizioni di cereali all'estero fino a 60 tonnellate nella nuova stagione.